Недавнее исследование BlackRock, опубликованное в весеннем выпуске 2025 года в The Journal of Beta Investment Strategies, привлекло внимание экспертов и инвесторов. Ларри Суедро из Morningstar делится insights, которые ставят под сомнение традиционные подходы к оценке акций, пишет Дзен-канал "Finversia".
Что такое перекупленность?
Перекупленность представляет собой состояние, когда акции становятся слишком популярными и притягивают внимание инвесторов, ориентирующихся на более активные стратегии с высокой оборачиваемостью портфелей. Это приводит к избыточному спросу, что может значительно повлиять на рыночную динамику и стоимость акций.
Исследование вводит новый фактор, который оспаривает привычные методы анализа: уровень перекупленности акций. Этот показатель демонстрирует минимальную корреляцию с традиционными факторами и считается статистически значимым риск-фактором, влияющим на общую доходность акций.
Ключевые находки исследования
- Акции с высокой перекупленностью показывают коренным образом отличающуюся доходность по сравнению с менее перекупленными бумагами, постоянно опровергая ожидания инвесторов.
- Когда многие инвесторы направляются к одной и той же акции, может возникнуть значительный спрос, отталкивающий цены от их истинных фундаментальных значений. Это создает уязвимость и повышает риск резких колебаний когда толпа начинает выходить из рынка.
В ходе анализа акций на американском рынке, эксперты разбили все бумаги на квинтили и пришли к выводу, что высоко перекупленные активы демонстрируют заметно отрицательную доходность и увеличенную волатильность, в то время как их показатели в периоды рыночного стресса становятся особенно ярко выраженными.
Как адаптироваться к новым инвестиционным реалиям?
Инвесторы могут учесть следующие рекомендации:
- Необходимо быть внимательными к стратегиям, основанным на факторах, так как их эффективность может снижаться по мере увеличения перекупленности рынка.
- Интеграция показателей перекупленности в инвестиционные модели может способствовать улучшению доходности с учетом рисков.
Таким образом, понимание влияния перекупленности на рынок становится важным шагом для инвесторов, стремящихся адаптироваться к современным условиям финансовой игры.
